تسجيل الدخول

تسجيل

مميزات عقود حقوق الخيار Options Contracts

المؤلف:  د. ماهر كنج شكري د. مروان عوض

المصدر:  المالية الدولية ــ العملات الأجنبية والمشتقات المالية بين النظرية والتطبيق

الجزء والصفحة:  ص338 - 339

2026-11-09

29

عقود حقوق الخيار : Options Contracts

على غرار العقود المستقبلية Futures تتولى البورصات اعداد عقود حقوق الخيار بشكل نمطي موحد، ولعل اهم ما يميز هذه العقود بالنسبة للمستثمرين الشروط التالية:

أ - اعلان الأسعار:

تعلن اسعار حقوق الخيار على اساس وحدة واحدة من الأصل الأساسي، حيث تحدد البورصة كمية الأصل الأساسي المكونة لعقد حق الخيار مثل 100 سهم، أو 100 أونصة ذهب، او 61,500 جنيه استرليني او 125,000 يورو. وعلى المستثمر في هذه الحالة احتساب ما يجب دفعه بضرب سعر الاصل المعلن لكل سعر تنفيذ بالكمية التي تحددها البورصة لذلك الأصل.

فاذا كان سعر حق خيار AB November 100 Calls يساوي 4.5 دولار فان قيمة حق الخيار هذه تكون دولار x100=450 4.5، وإذا كان سعر حق خيار Euro fix Sept. 1,090 Call Option اي حق خيار شراء 125,000 يورو بسعر تنفيذ 1.090 دولار لكل يورو في شهر سبتمبر يساوي 0.0065 فتكون علاوة حق الخيار هذاx 0.0065  125,000= 812.5 دولار.

ب- مواعيد الاستحقاق:

تستحق معظم عقود حقوق خيار شراء وبيع الأسهم في الولايات المتحدة في يوم الجمعة الثالث من شهر الاستحقاق، اما بالنسبة لحقوق خيار شراء وبيع اسعار الفائدة والعملات فتستحق في ثالث يوم اربعاء من شهر الاستحقاق حيث يتوقف التعامل بها قبل يومي عمل من موعد الاستحقاق وذلك في الساعة 11 صباحاً من اليوم الأول.

ج- حدود تقلبات الأسعار:

وعلى غرار العقود المستقبلية قد تفرض بورصات التعامل حدوداً قصوى لتذبذب اسعار حقوق خيار الأسهم، الا انه في العادة لا تفرض حدوداً على حقوق خيار العملات واسعار الفائدة بسبب ارتباطها بالسوق الآنية والتي لا تخضع الأسعار فيها لأية حدود.

د ـ الادراج:

تدرج حقوق الخيار على اساس الاستحقاق ربع السنوي، بالاضافة الى استحقاق اربعة أشهر متتالية هي الأشهر الأربعة الأخيرة في السنة، كما وتدرج اربعة حقوق خيار باستحقاق أسبوعي.