تسجيل الدخول

تسجيل

اقتصاديات العرض (SUPPLY SIDE ECONOMICS) واتفاقات بلازا 1985

المؤلف:  د. ماهر كنج شكري د. مروان عوض

المصدر:  المالية الدولية ــ العملات الأجنبية والمشتقات المالية بين النظرية والتطبيق

الجزء والصفحة:  ص32 -33

2026-10-16

29

ـ اقتصاديات العرض (SUPPLY SIDE ECONOMICS) واتفاقات بلازا 1985

في بداية الثمانينيات وعلى اثر فوز الرئيس الأمريكي ريغان في الانتخابات الرئاسية قام فريقه الاقتصادي بتبني مدرسة اقتصاديات العرض والتي تتلخص في تخفيض المعيقات الرقابية وتحفيز الجهود على بذل المزيد من الجهد الاقتصادي من خلال تخفيض الضرائب المباشرة وادخال مرونة متزايدة في سوق العمل من حيث سهولة التعيين والاستغناء عن العمالة حسب الوضع الاقتصادي العام. 

ومن جهة اخرى انتهج بنك الاحتياط الفدرالي (البنك المركزي الأمريكي) سياسة نقدية متشددة جداً لتحييد السياسة المالية السهلة وما يترتب عليها من تضخم من جهة وبهدف كسر ظهر التضخم الذي تجاوزت نسبته آنذاك %10 من جهة اخرى مما ادى الى ارتفاع حاد في اسعار الفائدة الأمريكية وصلت الى ما يزيد عن 20% للآجال القصيرة، وقد تسبب تدفق ادخارات العالم الى الدولار الأمريكي للاستفادة من اسعار الفائدة المرتفعة عليه وتمويل عجز الموازنة

الهائل الى ارتفاع سعره امام بقية العملات العالمية الى مستويات مرتفعة جداً، أدت في المحصلة الى تطور جديد في نظام اسعار الصرف المرنة، وهو نظام التدخل الجماعي التعاوني Cooperative Intervention والذي تم الاتفاق عليه بين مجموعة الدول السبعة الكبار G.7 Industrial Countries في فندق بلازا نيويورك عام 1985. وعلى أثر التدخل الجماعي الذي نتج عن هذه الاتفاقية بدأ الدولار مرحلة انخفاض وبات من الصعب موازنة العجز في الميزان التجاري الأمريكي، وأصبح ضعف الدولار مشكلة جديدة أدت الى اتفاقية اللوفر/ باريس حيث ترسخت فكرة ادارة اسعار العملات الرئيسية المعوّمة Managed Float والذي سماه بعض الاقتصاديين Dirty Float لمخالفته لقواعد السوق الأساسية.