طاقة الموارد المخصصة للاقتراض أو القروض ⁽¹⁾

توجد ثلاثة مصادر رئيسية لتمويل القروض : 

أ- الادخارات المالية والسابقة المتراكمة لدى الافراد والاسر وان هذه الادخارات المتراكمة يمكن عرضها في سوق المال او سوق الاموال لتكون مخصصة للقروض.

ب- الادخارات المالية والسابقة المتراكمة لدى رجال الأعمال وأصحاب رؤوس الأموال. والتي تعتبر من اهم واكبر مصادر تمويل القروض. وان هذه الادخارات تطلب عادة للأغراض الاستثمارية من قبل المنشآت نفسها ولهذا فلا تدخل اسواق المال.

جـ- النقود المعروضة من قبل البنوك التجارية.

ان اسعار الفائدة عادة لا تكون ذا تأثير قوي في تحفيز الاسر واصحاب الاعمال في زيادة الادخار ولكن معدلات الفائدة العالية ستؤدي الى ان يكون هؤلاء اقل سيولة . لهذا فان معدلات الفائدة العالية نسبياً تجعل هؤلاء ان يفضلون الاصول على شكل تأمينات ذو فائدة بدلاً من ان تكون بدون ذلك .  

التوازن في سوق تمويل رأسمال 

                         Equlibrium in Xinancial Capital Market

نفترض استناداً الى قانون العرض فكلما كان سعر الفائدة عالياً زاد عرض الادخارات في سوق تمويل رأسمال Xinancial Capital Market . أن معدل الفائدة العالي يعني بأن الادخال الحالي سوف يجلب دخلاً كبيراً في المستقبل او بعبارة أخرى انه يزيد الدخل في المستقبل لذلك يتطلب اكثر حافز للادخار في معدل الفائدة المنخفض. لهذا فان منحنى العرض يكون نسبياً غير مرن relatively inelastic طالما ان مستوى الادخار يتحدد بحجم الدخل والعوامل الأخرى وكذلك بمعدل الفائدة.

ان منحنى عرض الادخارات للفرد الواحد يمكن رسمه بسهولة عن طريق الكميات التي يرغب الفرد في ادخارها عند مستويات مختلفة من معدلات الفائدة 

نلاحظ ان ميل المنحنى الى الاعلى باتجاه اليمين وكلما ارتفعت معدلات الفائدة كلما زادت نسبة تضحية الفرد للادخار من دخله الجاري لشراء دخل اضافي في المستقبل. وان منحنى عرض السوق يمكن رسمه عن طريق جمع جميع منحنيات العرض الفردية اضافة الى منحنى عرض رجال الاعمال وكذلك منحنى عرض القطاع الحكومي في الاقتصاد. ونستطيع ان نجد مستوى التوازن في السوق كما هو واضح في الرسم البياني التالي:-

ان النقطة التي يتقاطع فيها منحنى عرض النقود والطلب عليها تبين معدل الفائدة المستقر Stabe Interest rate للحصول على رأسمال تمويلي :

كلما انخفض سعر الفائدة كلما زاد الطلب على الموارد القابلة للاقتراض وتقاطع المنحنى يحدد توازن السوق الذي تتحدد فيه الكميات المطلوبة والمعروضة من تلك الموارد وكذلك يحدد السعر الذي تشترى وتباع فيه تلك الكميات المعروضة والمطلوبة.

في الواقع ان المؤسسات المالية تستطيع ان تغير من واقع معدلات الفائدة وفي نفس الوقت تكون قادرة على تأمين الكميات المعروضة من النقود لغرض الاقتراض الرأسمالي وللأنواع الاخرى المختلفة وبالتالي التأثير في معدلات الفائدة وان ادارة عرض الموارد المخصصة للاستثمار اصبح هدف أساسي للسياسة النقدية الحكومية ودور الحكومة تغيير اتجاهات سياسة الاقتراض الداخلي والتأثير في اسواق المال الداخلية. 

ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ 

 (1) Solmon : Economisc, Second edition Cliep. p. 657.