ربحية السهم Earning Per Share
يهتم المستثمر اهتماماً خاصاً بربحية السهم (العائد على السهم EPS) على أساس أن النمو في تلك الربحية عادةً ما يصحبه زيادة فيما يحصل عليه حامل السهم من توزيعات أو ارتفاع من قيمة السهم السوقية غير أنه يجب على المستثمر أن يفرق بين نوعين من النمو :
1 - النمو الدوري: نمو الأرباح الذي يصحب الدورات الاقتصادية وهو نمو طارئ في ربحية الشركة، أي ينشأ بعد خروج الاقتصاد من حالة الكساد وعادة يستمر لسنوات قليلة.
2- النمو الدائم للأرباح: الذي يمثل اتجاهاً مستمراً لعدد من السنوات ويتوقع أن يدوم .ويجب على المستثمر أن يكون قادراً على التمييز بين هذين النوعين من النمو ذلك لأن النمو الدائم هو الأساس أما النمو الدوري فلن يلبث أن يزول بدخول الاقتصاد في دورة كساد أخرى، وإذا ما أدرك المستثمر هذا الفرق فإن عليه أن يركز اهتمامه على النمو الدائم في ربحية الشركة.
طريقة حساب ربحية السهم
ربحية السهم = صافي الربح القابل للتوزيع ÷ عدد الأسهم العادية.
ويشير هذا المؤشر إلى القوة الربحية للسهم وتكون النتيجة هي عبارة عن حصة كل سهم من الأرباح، ولكن يجب الانتباه أن هذه الحصة لا يتم توزيعها بالكامل، فقد تحتجز بأكملها أو يتم توزيع جزء منها نقداً ويحتفظ بالباقي لإعادة استثماره بالشركة، وكلما كبر الرقم دل على كفاءة الإدارة في إدارة الأصول والتحكم في النفقات، ويُستفاد منه لتقييم الأعمال السابقة للشركة ولتقدير الأرباح المستقبلية، وبدراسة التغيير السنوي لهذا المؤشر نستطيع أن نعرف نسبة نمو الأرباح، يلاحظ أيضاً أن مؤشر ربحية السهم لا يمكن أن يكون ذو فائدة إلا إذا تم مقارنته بالنسب للشركات المماثلة.
السعر إلى القيمة الدفترية:
Price to Book Value "P/BV"
يعبر عن العلاقة بين سعر تداول سهم الشركة وبين القيمة الدفترية لصافي أصولها كما هي مبينة في الميزانية العمومية، حيث تسمى هذه النسبة صافي القيمة الدفترية للسهم الواحد.
طريقة حساب نسبة القيمة السوقية للقيمة الدفترية
النسبة = القيمة السوقية ÷ القيمة الدفترية للسهم الواحد.
والقيمة الدفترية للسهم الواحد = صافي حقوق المساهمين ÷ عدد الأسهم القائمة لرأس المال.
وهي تعني نسبة سعر السهم الحالي في السوق للقيمة الحقيقية له في حالة تسييل أصول الشركة وتوزيعها على عدد أسهمها في البورصة وهذه النسبة توضح لنا أنه عند نقطة التعادل تكون الشركة مطالبة بتحقيق عائد على حقوق المساهمين يساوى معدل العائد المطلوب والسائد في السوق عند مستوى مخاطرة معينة، وعند نقطة التعادل هذه فإن نسبة السعر (القيمة السوقية إلى القيمة الدفترية للسهم ) تساوي 1 ، وكلما كان هذا الرقم أقرب إلى 1 كلما كان سعر السهم مقارباً لقيمته الحقيقية ولكن يجب المقارنة مع باقي المنافسين لتحديد الأفضل عند تقييم الأسهم، وإذا كانت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تزيد عن 1 فهذا مؤشر على قدرة الشركة على تحقيق عوائد أعلى من المعدل السائد بالسوق عند نفس مستوى معدل المخاطرة، وتتميز هذه النسبة بسهولتها في الاستدلال على وجود من عدم وجود مغالاة في تقييم أصول وموجودات الشركة.
السعر إلى القيمة الدفترية = سعر الإقفال + القيمة الدفترية للسهم.
ويؤخذ على هذه النسبة أنها لا تعكس العائد المحقق خلال الفترة. وتعتمد على القيمة الدفترية التي تعكس قيم تاريخية قد تبتعد كل البعد عن القيمة الفعلية للموجودات. وليس لها مدلول قوي إلا إذا قورنت بنفس النسبة للشركات التي تعمل في نفس القطاع.
ريع السهم "Dividend Yield DY
ويسمى أيضاً "معدل الربح الموزع للسهم"، وهو عبارة عن الأرباح الموزعة للسهم على سعر إقفال السهم، وهي نسبة العائد النقدي التي يستوفيها حامل السهم حسب سعر السهم السائد في السوق، وهذه النسبة هامة بالنسبة للمستثمر الذي يهتم بالعائد النقدي الدوري فمعرفة هذه النسبة تؤثر على قراره بشراء السهم أو عدم شرائه.
طريقة حساب ريع السهم
عن طريق قسمة التوزيع النقدي للسهم الواحد على سعر السهم السوقي DIVIDENDS PER "SHARE "DPS، وتدل هذه النسبة على نسبة العائد الجاري للمستثمر الذي يعطى أهمية لعملية التداول أو الربح الرأسمالي السريع "MARKET PRICE PER SHARE "MPS.
وريع السهم (%) = (الأرباح الموزعة ÷ سعر الإقفال) × 100.
ويؤخذ على هذه النسبة أنها لا تعكس العائد الحقيقي أو الأداء الفعلي للشركة خلال الفترة. وتعتمد على قابلية الشركة لتوزيع أرباح نقدية، بينما يجدر بالذكر أن الشركات ذات النمو العالي تحتجز الأرباح لتمويل خططها التوسعية وتكون قادرة على تحقيق عائد عالي على الأموال المعاد استثمارها تنعكس في نهاية الأمر على شكل أرباح رأسمالية.
نسب مالية أخرى
معدل النمو السنوي للأرباح ESTIMATED GROWTH RATE: يعنى نسبة الزيادة السنوية في الأرباح، ويفضل أن يكون هذا المعدل أكبر من 15% حتى يكون الاستثمار مربحاً.
نسبة الربح الصافي PROFIT MARGIN: كلما ارتفعت هذه النسبة كلما زادت الرغبة في شراء أسهم هذه الشركة ولكي تحدد مدى جودة هذه النسبة يجب المقارنة بينها وبين الشركات المنافسة..
نسبة الديون من قيمة الشركة DEBT TO EQUITY: يفضل أن تكون هذه النسبة أقل من 15% حتى تستطيع الشركة الوفاء بديونها ويبقى لها ما يكفي من الأرباح لرفع أسعار أسهمها.
يوجد العديد من النسب الأخرى التي قد تصادفك أثناء تواجدك في عالم البورصة، وفى ضوء فهم النسب المالية التي ذكرناها هنا يمكنك التعامل وفهم أي نسب مالية.
